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股市有时候是一个很有趣的地方，它可以告诉你一些群体意识，比如奇虎宣布做搜索之后，很多投资者显然都相信百度会受到很大的冲击。

自从8月16日奇虎推出搜索之后，两周内百度的股价已经从133.66美元跌到了111.44美元，累计下跌了16.6%。在这两周时间内，资本市场并没有明显的宏观因素影响，投资者显然是真的担忧百度。

如果回忆一下历史，你会在股市上发现一些更有趣的事情。2009年6月3日，财大气粗的微软推出了搜索引擎Bing，但一周之内Google的股价也只是从431.65美元跌到415.16美元，跌幅仅为3.8%。2009年7月29日，微软公布了一个更轰动的交易，与雅虎签署一份为期十年的搜索合作协议，雅虎被授权使用Bing搜索的核心技术，但在当周Google的股价从436.24美元涨到了458.58美元。

投资者对Google的反应似乎更正常一些？—从行业周期来看，搜索引擎是个很成熟的业务，领先者几乎很难被同类的新竞争者动摇。与Google面对新挑战者的市场表现相比，百度显然是一个软柿子。不仅是股价，从搜索流量的市场份额来看，百度也受到明显冲击。Hitwise的数据显示，在奇虎推出搜索的一周内，百度的搜索流量份额从64.9%下滑到55.1%。问题是，百度为什么会这么软呢？

产品 从搜索引擎最基本最核心的搜索质量来看，百度并没有做得很好。再加上百度搜索结果中掺入了太多广告，其用户体验并不足以粘住用户，也没有形成太高的竞争门槛。这使得百度从来没有形成公信力和用户信任感，如果有其他选择，用户很容易更换搜索引擎。

渠道 正因为产品本身的缺陷，百度过去的成功很大程度上是依靠渠道。比如很多的二三线城市的用户来自于网吧、各种网站联盟以及奇虎360这种客户端的捆绑。而奇虎恰好就拥有一个强大的渠道，基于手中的安全卫士、浏览器等终端性软件，奇虎可以很容易把这群二三线城市用户“转移”到新搜索上。重要的是，奇虎对自己的渠道是垄断性的，而百度对很多渠道并没有这种绝对的掌控力。

战略 除了搜索之外，你很难找到百度有什么成功的战略性的产品。早期贴吧、空间这些吸引年轻用户的产品已经逐渐被微博这样的产品取代。在关系到广告未来的视频和社交网络上，百度都不是主要的玩家。而在移动领域，百度也没有让人信服的战略和表现。百度战略上的问题在于，过去几年并没有拉近与用户的距离，而是越来越远。

虽然不一定是样板，但Google过去几年却清楚地展现了自己的战略—拉近用户。不论是YouTube、Gmail、Google+、Android还是Chrome，Google都成功占据了重要的位置，而且通过统一的帐号将用户绑定在自己的各种产品中。

百度过去几年的问题是错过了一些重要的战略性的机会，比如视频和社交网络。百度并非没有参与，而是没有足够的决心去占据重要位置：在视频领域，百度只是推出了爱奇艺这个正版为主的网站，而更大的市场份额则被优酷占据。至于社交网络方面，百度甚至从来没有做过重要的尝试。以百度的现金储备和行业地位，无论是自己做还是收购、参股，都不应该错过这种机会。

百度现在的问题一定程度上也是过去几年缺少有力竞争者的结果。自Google退出中国后，百度享受了一个“带薪”的悠长假期。360的竞争长远来看显然有助于百度做出一些好的改变，甚至做出一些真正的创新。用户都很聪明，他们不会被绑架或者蒙蔽太长时间，没有更好的服务就很难留住他们。正如传奇的美国最高法院大法官路易斯·布兰代斯所言，阳光是最好的防腐剂，那么竞争也是最好的创新力。少了竞争对手的百度反倒丧失了两年让自己强大起来的机会。商业就是这样。