趋势网(微博)讯：近来，新浪公司(Sina Co., SINA)一直沐浴在推特(Twitter Inc.)首次公开募股(IPO)计划带来的喜悦中，但投资者们也许有点操之过急了。

在中国，新浪微博是中国主要的微博平台，而推特被中国政府的防火墙所屏蔽。投资者们憧憬推特的高估值将进一步推高新浪的估值。然而两者也许不具有充分的可比性。推特称，截至6月底其坐拥2.18亿月度活跃用户量。新浪微博则公布其每日活跃用户量达5,400万，不过瑞士信贷(Credit Suisse)在一份研究报告中估计新浪微博的月度活跃用户为8,100万。据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)称，根据今年早些时候推特员工私下出售股票的情况判断，推特估值约90亿美元。假设此次IPO对推特的估值为120亿美元，则意味着对推特每位活跃用户的估值为55美元左右。今年4月份电子商务巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)入股新浪微博，这笔交易对新浪微博的估值为32.6亿美元，相当于对每位月度活跃用户的估值为40美元左右。但此后新浪股价飙升了48%，表明投资者认为新浪微博用户的价值远高于这一水平。如果推特得到更慷慨的估值，上述观点将受到进一步的支持。但新浪微博才刚刚开始对其流量进行大规模货 币化，所以其赚钱的潜力还有待检验。截至6月底的三个月，新浪微博实现收入3,770万美元。而推特上半年的收入达2.54亿美元。两者都仍处于亏损状态。从好的一面看，新浪微博不仅仅是一个推特的复制品。它还整合了一些类似Facebook的功能，例如用户可以对博文点“赞”以及评论。这一点很重要，因为Facebook Inc. (FB)已经在货 币化方面取得了良好的成果。然而推特和Facebook都是全球化的平台，而新浪微博仅局限在中国。诚然，新浪微博进入了一个巨大的、不断增长中的市场，但同时也面临着严峻的挑战。新浪微博一直是互联网审查与网民博弈的战场，这意味着投资者面临巨大的监管风险。就像所有中国互联网公司一样，新浪也有庞大的内部审查团队。投资者需要为这类弊端而计入一定的折让。推特的上市时间似乎是一个恰当的时机，正值人们对社交网络股票热情高涨之际。不过市场人气可能反复无常，特别是在美国政府部分关门令投资者越发不安的情况下。市场周二的走势发出了一个警告信号。美国股市因债务上限担忧而下跌1.2%，但社交网络股票的跌势尤为惨重，Facebook大跌6.7%，新浪大跌7.3%，表明该类股票形成泡沫。换而言之，面对推特上市，新浪的投资者不应该高兴得太早。